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孙飞:美国长期通胀导致加息手段失灵,中国有必要继续减持美债

美联储6月和7月的累计加息幅度达150个基点,达上世纪80年代初以来的**大加息幅度。加息公布后,10年期国债…

美联储6月和7月的累计加息幅度达150个基点,达上世纪80年代初以来的**大加息幅度。加息公布后,10年期国债收益率刷新两个月**。

加息对美债有何影响?近期**是否有必要继续减持美债?搜狐智库就此对话了**发展研究院副院长、九江学院国际经济研究中心主任孙飞教授。

孙飞表示,一般经济学理论解释,加息会导致美债利率上升。但是随着国际形势变化,美联储加息对美债产生了错综复杂的影响。

孙飞指出,美元如期加息75个基点,而美债利率下跌,美国股市上涨,美元指数回落,加息却加出了降息行情。

“这是因为美国通胀长期化,加息手段市场失灵。欧美经济衰退风险上升,美债市场对经济衰退的预期进一步强化。”孙飞解释。

孙飞认为,近期美债利率下行的核心因素是美元流动性泛滥。从宏观层面解析,长端利率主要取决于美元区的经济表现,而美国经济衰退的预期将导致美债利率的震荡。美债利率双向波动将成为常态。

**TIC报告的数据显示,2022年5月海外投资者减持了337亿美元的美国国债,达到了近1年以来**水平。日本作为美债**大的海外持有者,累计减持了超1100亿美元的美债。

美债利率动荡,**是否有必要继续减持美债?孙飞表示,**和日本纷纷减持美债,共同之处意味着对美国缺乏信心,国际市场预期看低美债。

他指出,中日减持美债,从短期看,可应对美联储近期加息导致美债价格下跌所带来的损失,从长期看,中日减持美债也意味着分散中日的外汇持有量,降低美债有可能发生的债务违约风险,有利于经济整体平稳运行。

孙飞预计,如果其它债权国持续跟进抛售美债,将产生足以压垮美债价格的连锁反应。届时,美债收益率会急速上升,造成美国财政悬崖,可能引爆美国的债务危机。

“**有必要继续减持美债,同时必须加快**数字化与国际化,**终实现中元与美元平分秋色的局面。”孙飞说。

从策略上,孙飞建议,**目前可以逐步适量抛售美债,但不能短时间巨量拋售美债。短期大量抛售美债是一把双刃剑,双向伤害。

“如果**大规模抛售美债,美元会暴跌,美元大幅走低会加大美国产品的出口,同时也会伤害到**的出口市场,导致外向型企业的经济增长和就业率问题。”孙飞说。

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